Stabilità di Governo e Crescita Economica: Le Sfide dell’Italia secondo Carlo Altomonte

Carlo Altomonte, prorettore della Sda Bocconi e direttore del Pnrr Lab, ha recentemente condiviso la sua analisi sulla situazione economica italiana, evidenziando come quattro anni di stabilità governativa abbiano contribuito a ridurre la percezione del rischio Paese. Secondo Altomonte, il controllo dei conti pubblici e l’attuazione del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (Pnrr) hanno avuto un impatto significativo, portando a un calo dello spread e a una performance positiva di Piazza Affari.

La disponibilità e la capacità di impiego dei fondi Pnrr, insieme a una maggiore coerenza nelle politiche governative riguardanti le crisi internazionali, hanno incrementato la fiducia degli investitori. Questo ha portato a una riduzione dello spread a livelli non visti dai tempi precedenti alla crisi finanziaria. La normalizzazione della curva dei tassi ha avvantaggiato settori chiave come quello bancario e energetico, che sono ampiamente rappresentati nella Borsa italiana.

Tuttavia, nonostante questo “dividendo finanziario”, Altomonte avverte che la vera sfida consiste nel trasformare la fiducia in una crescita economica duratura. Gli shock esterni degli ultimi anni, come la crisi energetica, la guerra in Ucraina, l’inflazione, le barriere commerciali e la crescente concorrenza internazionale, hanno limitato il potenziale di espansione dell’Italia.

Con un debito pubblico ancora elevato, la sostenibilità della traiettoria economica dipende dalla coerenza della politica di bilancio. Se la crescita nominale rimane inferiore al costo di finanziamento del debito, la gestione del debito diventa sempre più complessa. Altomonte sottolinea quindi l’importanza di mantenere i conti sotto controllo, completare la spesa dei fondi europei residui e finanziare le transizioni digitale e verde.

Inoltre, è fondamentale incentivare un maggiore impiego di capitali privati per sostenere investimenti produttivi. La fiducia, secondo Altomonte, è la condizione necessaria per stimolare gli investimenti, ma attualmente le imprese italiane stanno assumendo senza aumentare proporzionalmente i loro investimenti. Il passo successivo sarà quindi quello di fornire direttive chiare di politica economica, in modo da convertire stabilità e credibilità in investimenti e crescita.